20世紀(jì)末，“電盈”的股票收于5.05港元，其累計(jì)超額收益率在上一個(gè)交易年度達(dá)到-108%，從合并之日起雙雙下挫超過(guò)80%.如果股東們（包括C&W的股東）有權(quán)重新選擇，估計(jì)他們會(huì)作出不同的選擇！
從“電盈”或者李澤楷的觀點(diǎn)看，情況則恰恰相反：這是一筆奇妙而精彩的交易。李澤楷用他的泡沫股票去購(gòu)買香港的貴重資產(chǎn)之一，由于他精明的生意頭腦和出色的財(cái)務(wù)技巧，他還得到了更多的信用�！秮喼拗芸愤x他為2000年亞洲最佳商人。“金融亞洲”網(wǎng)站（FinanceAsia.com）也選他的120億美元貸款為年度最佳交易和最佳財(cái)團(tuán)貸款，而“香港電訊”并購(gòu)則為2000年度最佳并購(gòu)。
盡管如此，李澤楷在一個(gè)電視節(jié)目中仍這樣評(píng)論其“電盈”股價(jià)：“小投資者應(yīng)該小心—沒(méi)有人能控制股價(jià)，我們作為管理層只能做到在世界市場(chǎng)的起伏中表現(xiàn)得好一些。”他還評(píng)論道：“2000年整個(gè)股市3月份（股價(jià)）都過(guò)高，而目前，卻又過(guò)低。”
然而，“盈動(dòng)”的股票飚升是在合并公告前后的2月份，而非3月份納斯達(dá)克指數(shù)真正處于頂峰的時(shí)候。圖10顯示了1999年3月至2000年12月“盈動(dòng)”的股價(jià)和交易量。其股價(jià)在1999年12月之前在7港元以下漲落，2000年10月中旬以后也是在7港元以下漲落。
圖11顯示了自1999年5月5日（“得信佳”被“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”接掌的日子）到2000年12月“盈動(dòng)”的累計(jì)超額收益率。
追溯到1999年底，在低于2%很長(zhǎng)一段時(shí)期后，“盈動(dòng)”的超額收益率突然于1999年12月10日飚升至9%，爾后穩(wěn)步上升，于1999年12月22日達(dá)到46%.伴隨著與微軟進(jìn)行股票置換和在納斯達(dá)克上市的傳言，1999年12月23日股價(jià)突然從11港元跳升到15.6港元，超額收益率和累計(jì)超額收益率也隨之達(dá)到41%和87%.股票交易量飛速上升到50億港元，是1999年12月22日 16億港元的3倍，在1999年11月日均交易量?jī)H為4億港元左右。其中百富勤被發(fā)現(xiàn)是2000年12月23日“盈動(dòng)”股票活躍的交易者之一。
雖然“盈動(dòng)”公告，傳言歸傳言，與微軟的股票置換和納市上市不會(huì)實(shí)現(xiàn)，但其股價(jià)和累計(jì)超額收益率卻沒(méi)有走低，相反還持續(xù)走高至2000年2月中旬公告合并提議之時(shí)，累計(jì)超額收益率在公告前達(dá)到115%，在2000年2月15日公告之后處于126%的水平上。
在各類文章和亮相中，李澤楷和袁天凡均證實(shí)，自2000年1月24日以來(lái)認(rèn)真研究過(guò)合并的問(wèn)題。如所言屬實(shí)，當(dāng)“新加坡電訊”與“香港電訊”的合并于2000年1月24日廣而告知的時(shí)候，“盈動(dòng)”僅用了一個(gè)星期（包括農(nóng)歷新年假期）便完成了于2000年2月12日提交給C&W的提議！
一些文章猜測(cè)，“盈動(dòng)”對(duì)合并的研究可溯至2000年1月初。“盈動(dòng)”雖沒(méi)有證實(shí)這一點(diǎn)，但提到對(duì)“香港電訊”的收購(gòu)曾經(jīng)在1999年9月，也就是其股價(jià)飚升之前考慮過(guò)。袁天凡進(jìn)一步評(píng)論說(shuō)，那時(shí)“香港電訊”對(duì)于他們來(lái)講太大了，因此他們放棄了這個(gè)計(jì)劃。
2000年底，“電盈”股價(jià)回落至不足7港元的水平，股票日均交易量也恢復(fù)到4億港元左右。當(dāng)然，合并已經(jīng)完成，但關(guān)于與微軟股票置換和納市上市的傳言沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。
雖然“香港電訊”和“盈動(dòng)”的所有股東都可能遭受損失，但李澤楷的財(cái)富卻能夠成功地得到維持。在2000年底，其39%的“電盈”權(quán)益依然值430億港元，在1999年11月份，其64%的“盈動(dòng)”股份則僅值390億港幣。盡管互聯(lián)網(wǎng)股票泡沫的破滅可能給許多香港、美國(guó)、日本的IT或者非IT巨頭造成打擊，李澤楷則是例外之一，并將繼續(xù)地保有自己的財(cái)富。巨頭們也許需要向這位當(dāng)時(shí)的年度交易員學(xué)習(xí)。
“盈科”管理層堪稱財(cái)務(wù)專家小組
“盈科動(dòng)力”及“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”創(chuàng)始人、董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官，李嘉誠(chéng)次子。1966年出生于香港，在美國(guó)受教育，曾在斯坦福大學(xué)攻讀計(jì)算機(jī)工程。
李澤楷是華盛頓戰(zhàn)略及國(guó)際學(xué)術(shù)中心國(guó)際評(píng)議組、世界經(jīng)濟(jì)論壇、哈佛大學(xué)國(guó)際發(fā)展中心國(guó)際顧問(wèn)委員會(huì)的成員。因其計(jì)算機(jī)專業(yè)出身，他經(jīng)常被媒體和公眾稱為“科技小子”。
李澤楷沒(méi)有實(shí)質(zhì)性地卷入其父商業(yè)王國(guó)的經(jīng)營(yíng)，只是從父親那里借錢開(kāi)始其第一次冒險(xiǎn)－運(yùn)作星視（Star TV），時(shí)間為1990年。星視是亞洲首項(xiàng)衛(wèi)星傳輸有線電視服務(wù)，在李澤楷的領(lǐng)導(dǎo)下，3年中其在亞洲、中東和歐洲的用戶達(dá)到了5300萬(wàn)。
“星視”是李澤楷第一件杰作，啟動(dòng)資金1.25億美元，經(jīng)過(guò)3年的經(jīng)營(yíng)，以9.5億美元的價(jià)格出手給默多克的新聞集團(tuán)。接著，他運(yùn)用基金和出售星視的收益成立了“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”開(kāi)展新業(yè)務(wù)。獲“數(shù)碼港項(xiàng)目”不久，他接掌了“得信佳”并將之運(yùn)作成后來(lái)的“盈科數(shù)碼動(dòng)力”。因其杰出的商業(yè)關(guān)系和與李嘉誠(chéng)的血緣關(guān)系，他成功地與跨國(guó)巨頭英特爾、CMGI和澳大利亞電話公司（Telstra）等結(jié)成了戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，并在一年之內(nèi)將“香港電訊”并至麾下。
分析家稱“盈動(dòng)”的管理層是一個(gè)財(cái)務(wù)專家小組。他們已展示出高超的收購(gòu)技巧，并能夠不露痕跡地控制“盈動(dòng)”的股價(jià)。他們也是投資者投資于“盈動(dòng)”的主要原因。
袁天凡
“盈動(dòng)”和“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”董事會(huì)副主席，于70年代早期畢業(yè)于芝加哥大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位。1977年到1985年，他為商業(yè)銀行華得利（Wardley）工作。他在華得利的同事之一是梁伯韜，即現(xiàn)在的“百富勤證券公司”（BNP）董事會(huì)副主席。在幾乎所有的股票運(yùn)作中，百富勤都充當(dāng)了“盈動(dòng)”的代理人。
袁天凡1986年是“花旗集團(tuán)香港公司”的管理董事，1987年被指定為倫敦董事會(huì)成員。1988年，他成為香港聯(lián)合交易所的首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)1987年股災(zāi)后的改革。1992年到1994年，他是納斯達(dá)克國(guó)際市場(chǎng)顧問(wèn)委員會(huì)的成員。1994年他丟下了在投資銀行和財(cái)務(wù)領(lǐng)域成功建立起來(lái)的事業(yè)，于1996年加盟“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”，不過(guò)那時(shí)該集團(tuán)還只是新加坡一家小集團(tuán)而已。
被稱為另類交易員的袁天凡，其熟練的融資和收購(gòu)技巧也是值得信賴的。市場(chǎng)相信，“盈動(dòng)”和“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”所有的融資和收購(gòu)條約在得到最終批準(zhǔn)之前，必最后經(jīng)他修改。有人甚至猜測(cè)“盈動(dòng)”與“香港電訊”的合并最初就是由他提出來(lái)的。李澤楷對(duì)此加以否認(rèn)，但他仍然對(duì)袁天凡48小時(shí)內(nèi)籌措收購(gòu)“香港電訊”巨額貸款的技巧表示贊賞。
杜彼得（Peter To）
“盈動(dòng)”董事會(huì)副主席，英國(guó)特許住宅協(xié)會(huì)會(huì)員及香港住宅協(xié)會(huì)會(huì)員。1997年加盟太平洋世紀(jì)集團(tuán)之前，他為“和記黃埔地產(chǎn)集團(tuán)”效力了14年，是其管理董事。在房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷和管理方面具有極其豐富的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在負(fù)責(zé)“盈動(dòng)”和“數(shù)碼港項(xiàng)目”的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。
亞歷山大·阿雷納（Alexander Arena）
“盈動(dòng)”管理董事。他于澳大利亞獲得電子工程和MBA學(xué)位。
從一位實(shí)干的無(wú)線電通訊工程師到電訊政策的制定者，阿雷納已經(jīng)是澳大利亞電訊當(dāng)局4年的成員了。然后，他被招募到香港為香港電訊領(lǐng)域的自由化改革制訂計(jì)劃并加以實(shí)施。從1993年到1997年，他是香港電訊當(dāng)局辦公室的電訊總導(dǎo)演，并且是廣播當(dāng)局的一員。在加盟“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”之前，他仍然是香港特區(qū)政府的一位特別政策顧問(wèn)。1998年，他加入“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”－那時(shí)尚無(wú)任何電訊業(yè)務(wù)。
